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易方達基金孫松:慢即是快——關于長期投資

 

字體大小:大  小  來源:[]    日期:2022-01-04  

 
 
 

近期發布的《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》指出,基民的頻繁操作給收益帶來的損耗接近60%,而且交易頻率越高,盈利水平越低。為什么知道長期投資重要性的人很多,但真正做到的又少之又少?長期投資為什么如此難以堅持呢?

究其原因,固然與我國資本市場發展不夠成熟、波動較大有關,但更多的還是人性中的弱點使然。行為金融學對此有很多解釋,典型的比如確定性效應、損失厭惡、短視思維和羊群效應。確定性效應,即處于收益狀態時,多數人是風險厭惡者,很容易有落袋為安進行止盈的沖動;損失厭惡,同量的損失帶來的負效用為同量收益的正效用的2.5倍,所以投資者不愿意承受市場波動,更不用說損失;短視思維,即對短期業績賦予過高的權重,很難長時間維度去考察業績,偏好追逐短期熱點;羊群效應即從眾心理,不喜歡獨立決策、容易跟風等。這些心理誤區都是長期投資的“攔路虎”。

那如何做到長期投資呢?下面有三點建議。首先,資金的期限要匹配,用長期的錢做長期的事。資金期限是對投資策略選擇的首要約束,如果是長期資金(至少3年或以上的投資期)就可以做長期投資,但如果是短期資金,這種投資策略就不適合。巴菲特一再告誡投資者不要加杠桿,就是因為杠桿資金肯定不適合做長期投資,無法應對市場的異常波動。其次,長期投資需要有一定專業能力和研究的支持。要投資我們所了解的東西,這需要專業能力,也需要花時間做研究,只有優秀的投資標的才是時間的朋友,對投資標的有了解有信心才能長期持有,盲目地買入持有并不了解的品種大概率沒有好的結果。投資一定程度上是逆人性的,這要求我們要能正確地認識自己,正視人性中的弱點,主動進行管理,這也是專業性的體現。最后,適度分散、組合投資。最好的投資策略一定是最適合自己的,對于普通投資者來講,很難有集中投資的專業能力,采用組合投資的形式可以規避非系統性風險,降低整體波動率,緩解心理壓力,提升持有體驗,這更有利于堅持長期投資的策略。

投資是一場漫長的馬拉松,重要的是能順利到達終點,而不是一味追求速度。慢,也許就是快——長期投資正是這種精神的體現。希望投資者都能堅持這種策略,獲取更好的收益。

 

易方達基金 孫松

20221

 

 

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